Несмотря на недавнее повышение стоимости Биткоина, данные указывают на то, что криптовалюта пока не готова к обновлению своего исторического максимума. Китайские рынки стейблкоинов, ограниченное участие розничных инвесторов и сдержанность рынков деривативов на Биткоин создают тревожные сигналы для быков.

Биткоин достиг двухмесячного максимума, но инвесторы остаются скептичными

29 сентября цена Биткоина приблизилась к отметке в $66 000, что стало высшей точкой за последние два месяца. Рост криптовалюты последовал за рекордным увеличением индекса S&P 500 26 сентября, что было вызвано экономическими мерами Китая и увеличением доверия инвесторов. Однако, несмотря на этот скачок, несколько ключевых показателей свидетельствуют о том, что Биткоин пока не вступил в полноценный бычий рынок.

Одной из причин осторожного настроения инвесторов является предыдущие неудачные попытки пробить отметку в $70 000, что вызывает опасения по поводу будущего. На фоне возможного экономического спада, который может повлиять на все рискованные активы, включая криптовалюты, медведи продолжают использовать страх, неопределенность и сомнения (FUD) для давления на рынок.

Эксперты также указывают на возможные риски, связанные с изменением политики центральных банков. Некоторые аналитики считают, что смягчение денежно-кредитной политики говорит о предстоящих экономических трудностях, хотя это не обязательно приведет к рыночному пузырю. Компании, такие как Google, Amazon, Apple и Microsoft, способны адаптироваться и получать выгоду даже в условиях сокращения доходов, что может удерживать традиционные рынки на плаву. Однако для Биткоина, драйверами роста которого выступают его ограниченность и суверенность, эти факторы не столь значимы, как для традиционных акций.

Сигналы с китайских рынков: стейблкоины указывают на медвежий настрой

Один из ключевых индикаторов настроений на крипторынке — это премия на стейблкоины, такие как Tether (USDT), в Китае. В условиях чрезмерного спроса стейблкоины обычно торгуются с премией в 1,5% или выше по сравнению с официальным курсом доллара США. Однако последние две недели показатель оставался ниже паритета, что указывает на медвежий настрой среди китайских инвесторов.

Эти данные противоречат притоку средств на спотовые ETF в США, который способствовал недавнему росту Биткоина. Это несоответствие усиливает аргументы медведей, указывая на слабый спрос со стороны инвесторов, особенно на азиатских рынках. Хотя институциональные инвестиции, возможно, временно подтолкнули цену вверх, китайский рынок демонстрирует обратную тенденцию, что заставляет задуматься о долгосрочной устойчивости этого роста.

Ограниченная активность на рынках деривативов

Еще одним фактором, вызывающим тревогу среди быков, является сдержанность на рынке фьючерсов на Биткоин. Фьючерсы, особенно месячные контракты, предпочитаемые крупными игроками и институциональными инвесторами, обычно торгуются с премией в 5-10% в нейтральных рыночных условиях, чтобы компенсировать более длительные периоды расчетов.

Однако, несмотря на рост цены Биткоина до $66 000, премия на фьючерсы оставалась на уровне 6%. Это свидетельствует о том, что крупные инвесторы сохраняют нейтральную позицию и избегают активных действий, опасаясь как упустить возможный рост, так и попасть в ловушку медвежьего рынка. Такое поведение участников рынка может стать сигналом для медведей о слабой уверенности инвесторов в дальнейшем росте криптовалюты.

Заключение

Хотя недавний рост Биткоина вселяет надежды среди сторонников криптовалюты, три ключевых фактора — снижение интереса со стороны китайских рынков, ограниченное участие розничных инвесторов и осторожность на рынке деривативов — указывают на то, что Биткоин пока не готов к новому историческому максимуму. Для того чтобы криптовалюта вышла на новый виток роста, необходимо изменение фундаментальных условий и возобновление уверенности инвесторов.

Игорь Титов
Игорь Титов

Экономист, финансовый аналитик, трейдер, инвестор. Личные интересы – финансы, трейдинг, криптовалюты и инвестирование.