Индексы MSCI – это измерение показателей фондового рынка в определенной области. Как и другие индексы, такие как промышленный индекс Доу Джонса или S&P 500, они отслеживают показатели включенных в индексы акций.
Индексы MSCI используются в качестве базы для биржевых фондов. ETF дублирует входящие в индекс акции. Это позволяет инвесторам получать прибыль от роста индекса.
Аналогичным образом, индексы являются ориентирами, которые используют в качестве базы активно управляемые взаимные фонды. Биржевые фонды следуют за индексами MSCI. Управляемые взаимные фонды стараются превзойти их, выбирая лучшие акции.
Как они работают
MSCI отбирает для своих индексов акции, которые легко торгуются и имеют высокую ликвидность. Акции должны иметь активное участие инвесторов и быть без ограничений по владельцам. MSCI должен соблюдать баланс между точностью и эффективностью. Он должен включать достаточное количество акций, чтобы представлять базовый рынок акций. В то же время он не должен содержать так много акций, чтобы ETF и взаимные фонды не могли имитировать индекс.
Каждый индекс суммирует общую стоимость рыночной капитализации всех акций. Это цена акции, умноженная на количество акций в обращении. S&P 500, но не промышленный индекс Доу Джонса, использует ту же методологию. Рыночная капитализация рассчитывается как в долларах США, так и в местной валюте. Это позволяет получить представление о динамике индекса без влияния обменных курсов.
Каждый индекс обновляется ежедневно, с понедельника по пятницу. Кроме того, каждый индекс ежеквартально пересматривается и ребалансируется дважды в год. При этом менеджер добавляет или вычитает акции, чтобы убедиться, что индекс по-прежнему точно отражает состав базового рынка акций, который он измеряет.
По этой причине индексы MSCI способны изменять рынок. Когда индекс перебалансируется, все ETF и взаимные фонды, которые его отслеживают, должны покупать и продавать одни и те же акции. Акции, которые добавляются в индекс, обычно растут в цене. С акциями, которые исключаются из индекса, происходит обратное.
Что они измеряют
MSCI имеет индексы для различных географических подрегионов, а также глобальные индексы для таких категорий акций, как акции с малой, большой и средней капитализацией. Четыре наиболее популярных индекса отслеживают развивающиеся рынки, пограничные рынки, развитые рынки за исключением США и Канады, а также мировой рынок.
Индекс развивающихся рынков MSCI
Индекс развивающихся рынков отслеживает показатели фондовых рынков следующих 26 развивающихся стран: Аргентина, Бразилия, Чили, Китай, Колумбия, Чешская Республика, Египет, Греция, Венгрия, Индия, Индонезия, Корея, Малайзия, Мексика, Пакистан, Перу, Филиппины, Польша, Катар, Россия, Саудовская Аравия, Южная Африка, Тайвань, Таиланд, Турция и Объединенные Арабские Эмираты. Индекс MSCI Kuwait будет включен в индекс развивающихся рынков MSCI с ноября 2020 года.
В июне 2017 года MSCI Inc. объявила о добавлении более 200 китайских акций категории А. Эти акции котируются в Шанхае и Шэньчжэне и деноминированы в юанях. В результате все биржевые фонды, отслеживающие индекс MSCI, были вынуждены добавить эти акции.
Саудовская Аравия также включена в индекс стран Совета по сотрудничеству стран Персидского залива.
Этот индекс отражает рыночную капитализацию всех компаний, акции которых котируются на фондовых рынках этих стран. Этот индекс считается хорошим показателем эффективности акций развивающихся рынков.
Индекс пограничных рынков MSCI
Индекс пограничных рынков отслеживает фондовые рынки стран, которые являются еще более волатильными, чем развивающиеся рынки. Он был создан в 2007 году. В индекс входят следующие страны: Бахрейн, Бангладеш, Хорватия, Эстония, Иордания, Казахстан, Кения, Кувейт, Ливан, Литва, Маврикий, Марокко, Нигерия, Оман, Румыния, Сербия, Словения, Шри-Ланка, Тунис и Вьетнам. Сюда также входит Западноафриканский экономический и валютный союз. В него входят следующие страны: Бенин, Буркина-Фасо, Кот-д’Ивуар, Гвинея-Бисау, Мали, Нигер, Сенегал и Того. В настоящее время индексы MSCI WAEMU включают ценные бумаги, классифицированные в Сенегале, Кот-д’Ивуаре и Буркина-Фасо.
Следующие пограничные страны входят в собственные индексы отдельных стран. Они не включены в индекс пограничных рынков: Босния и Герцеговина, Ботсвана, Болгария, Исландия, Ямайка, Мальта, Палестина, Панама, Тринидад и Тобаго, Украина и Зимбабве.
Пограничные рынки также могут быть очень прибыльными, поскольку у них много возможностей для роста. Основной риск заключается в том, что они очень слабо торгуются. Это затрудняет их продажу в случае ухудшения состояния экономики. Это также означает, что ими легче манипулировать хедж-фондам. Вы должны понимать страны, их политические системы и экономические проблемы. Эти страны уязвимы к глобальным изменениям в торговле, валюте и изменениям политики центрального банка.
Индекс MSCI EAFE
Индекс EAFE оценивает развитые рынки за исключением США и Канады. EAFE означает Европа, Австралазия и Дальний Восток. Он охватывает 85% рыночной капитализации в каждой из стран.
Индекс MSCI EAFE состоит из следующих индексов стран с развитыми рынками: Австралия, Австрия, Бельгия, Дания, Финляндия, Франция, Германия, Гонконг, Ирландия, Израиль, Италия, Япония, Нидерланды, Новая Зеландия, Норвегия, Португалия, Сингапур, Испания, Швеция, Швейцария и Великобритания.
Мировой индекс MSCI
Мировой индекс измеряет рыночные показатели крупных и средних компаний, имеющих глобальное присутствие. Он часто цитируется финансовыми СМИ для описания состояния мирового фондового рынка. В него не входят акции стран с развивающимися рынками, поэтому его следует считать индексом развитых стран.
В него входят следующие страны: Австралия, Австрия, Бельгия, Канада, Дания, Финляндия, Франция, Германия, Гонконг, Ирландия, Израиль, Италия, Япония, Нидерланды, Новая Зеландия, Норвегия, Португалия, Сингапур, Испания, Швеция, Швейцария, Великобритания и США.
Индекс MSCI AC World включает все страны, входящие в мировой индекс и индекс пограничных рынков. «AC» означает «All Country», или «Все страны».
История MSCI
В 1968 году Morgan Stanley опубликовал международные индексы капитала. Это были первые индексы для рынков за пределами США. Индексы развитых рынков MSCI были опубликованы в следующем году.
Для публикации индекса развивающихся рынков потребовалось почти 20 лет, до 1987 года. В 1996 году MSCI опубликовала индексы всех стран для развивающихся и формирующихся рынков.
2 июля 1998 года была зарегистрирована компания MSCI Inc. Помимо индексов, она предоставляет услуги по анализу риска и доходности для различных рынков. Ее конкурентами являются Axioma Inc, BlackRock Solutions, Bloomberg Finance L.P., CME Group Inc, CME Group Services LLC, FactSet Research Systems Inc, London Stock Exchange Group PLC, S&P Global Inc, а также WisdomTree и Goldman Sachs Asset Management.
В 2007 году MSCI запустила глобальный исламский индекс и факторные индексы. С 2010 года она ежегодно запускает несколько новых индексов.
Игорь Титов
Экономист, финансовый аналитик, трейдер, инвестор. Личные интересы – финансы, трейдинг, криптовалюты и инвестирование.